STEC มูลค่าเหมาะสม 37 บาท

บล.ทิสโก้ : STEC แนะนำ“ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 37 บาท

STEC : การลงทุนเพิ่มขึ้น
ผู้ได้ประโยชน์จากโครงการลงทุนที่เพิ่มขึ้นแนะนำให้ “ซื้อ”
            การเจรจรที่แย่ลงและไฟฟ้าที่ขาดแคลนในเดือนเมษายนชี้ชัดว่าประเทศไทยกำลังเข้า
ใกล้ขีดจำกัดของโครงสร้างสาธารณูปโภค และมีความจำเป็นในการพัฒนาอย่างเร่งด่วน ซึ่ง
รัฐบาลได้มีแผนในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานในช่วง 5 ปีข้างหน้า เราคาดว่า STEC จะเป็นผู้
ได้ประโยชน์หลักจากการลงทุน และจากการประเมินมูลค่ายังคงไม่ถึงจุดสูงสุดเดิม เราแนะนำ
ให้ “ซื้อ” 

โครงการประมูลภาครัฐส่งผลบวกต่อราคาหุ้น
              จากการประชุมกับ STEC เรามีมุมมองในเชิงบวกต่อแนวโน้มในอนาคต โดยงานใน
มือ 6 หมื่นล้านบาท ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกจากการที่ STEC เข้าร่วมการประมูล มูลค่ากว่า 1 
แสนล้านบาท และคาดว่าจะได้งาน 3 หมื่นล้านบาท (เราคาดไว้ที่ 4 หมื่นล้านบาท) จากโครงการ
ภาครัฐ และเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มก่อสร้าง

คาดผลประกอบการทำสถิติใหม่ในปี 2556 เติบโตขึ้น 14%
            จากงานในมือที่สูง, อัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง, โครงการในอนาคตและฐานะทางการ
เงินที่แข็งแกร่งจะเป็นปัจจัยที่ทำให้ผลประกอบการของ STEC เติบโตขึ้นในปีนี้ และเราคาดว่า
ผลประกอบการของ STEC ในปี 2556-2558 จะเพิ่มขึ้น 14%, 17% และ 12% ตามลำดับ

เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 37 บาท
            เรายังคงประมาณการและแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 37 บาท อ้างอิง 
PER 33 เท่าปี 2556F และมีความเสี่ยงคือ 1) ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น 2) ความล่าช้าในการก่อสร้าง 
3) ความไม่แน่นอนทางการเมือง