บล.เกียรตินาคิน : PJW แนะนำซื้อ มูลค่าเหมาะสม 8 บาท
กำไรตามคาด คงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการ
กำไรสุทธิปี 2555 อยู่ที่ 203 ล้านบาท เพิ่ม 40%YoY
PJW ประกาศผลประกอบการ 4Q55 มีกำไรสุทธิ 51 ล้านบาท เพิ่ม 50% YoY
ทำให้ทั้งปี 2555 บริษัทมีกำไรสุทธิรวม 203 ล้านบาท การเติบโตของผลประกอบการยังคงมา
จากการเติบโตของยอดขายในกลุ่มลูกค้าหลักได้แก่ กลุ่มผลิตภัณฑ์ชิ้นส่วนยานยนต์ บรรจุภัณฑ์
นมและนมเปรี้ยว บรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น และบรรจุภัณฑ์อุปโภคบริโภค ซึ่งมีอัตราการเติบโต
ระหว่างปี 2555 ที่ผ่านมา 14% - 80% ด้านต้นทุนทางการเงินและอัตราภาษีจ่ายปรับตัวลดลง
จากการได้รับการส่งเสริมการลงทุน (BOI) นอกจากนี้ดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง เป็นผลมาจากการ
ทยอยคืนหนี้ในช่วงที่ผ่านมา หลังบริษัทมีสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น จากเงินที่ได้ในการออกหุ้น IPO
อีกทั้งกระะแสเงินสดเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทสามารถลดการพึ่งพาเงินกู้ระยะสั้น ทำให้ภาระดอกเบี้ย
จ่ายลดลง
จ่ายเงินปันผลปี 2555 ในอัตรา 0.15 บาท ให้ Yield 2.4%
PJW ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2555 ในอัตราหุ้นละ 15 สตางค์
ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.4% มีสัดส่วนการจ่ายเงินปันผลต่อกำไรต่อหุ้น 41% ขึ้น
เครื่องหมาย XD วันที่ 12 เม.ย. และจ่ายเงินปันผลวันที่ 3 พ.ค. เราใช้อัตราส่วนดังกล่าวเป็น
สมมติฐานในการประเมินเงินปันผลปี 2556 โดยเราคาดว่าบริษัทจะจ่ายเงินปันผลในปี 2556
ไม่น้อยกว่าหุ้นละ 18 สตางค์ ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 3% เมื่อเทียบกับราคาปิดล่าสุด
ให้คำแนะนำ “ซื้อ” จากมุมมองเชิงบวกที่มีต่อการเติบโตของผลประกอบการ
เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของผลประกอบการปี 2556 โดยเรายัง
คงประมาณการกำไรสุทธิไว้ที่ 253 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25%YoY มาจากความต้องการใช้
ผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์ในกลุ่มน้ำมันหล่อลื่นและยานยนต์ ขณะที่กลุ่มลูกค้ารายใหญ่ของบริษัท มี
การขยายกำลังการผลิตในช่วงที่ผ่านมา จะเป็นปัจจัยบวกต่อ PJW ในระยะยาว ทำให้เรายังคง
แนะนำ “ซื้อ” ด้วยมูลค่าเหมาะสม 8 บาท เช่นเดิม
| 
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น