บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)
ณ วันที่ 22/02/56
ราคาตลาดที่ 24.10 บาท
P/E 34.04 บาท
P/BV 4.99 บาท
มีปันผล 0.53 บาท
- XD 28/02/13
- ปันผล 11/04/13
ธุรกิจ พัฒนาอสังหาริมทรัพย์
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : LPN แนะนำ 'ซื้อ' ราคาพื้นฐาน 26.40 บาท
เปิดตัวโครงการเชิงรุกมากขึ้น
• ตั้งเป้ายอด Presales 2 หมื่นล้านบาท, จากการเปิดตัวโครงการเชิงรุกมากขึ้น 13
โครงการ มูลค่ารวม 2.45 หมื่นล้านบาท, เพิ่มขึ้น 50% จากปีก่อน
• แนวโน้มรายได้ชัดเจน; โครงการในมือรอรับรู้เป็นรายได้ คิดเป็น 77% และ 27%
ของประมาณการรายได้ในปี 2556 และ 2557 ตามลำดับ
• กำไรปี 2556 คาดขยายตัว 17% และ 21% ในปีหน้า
• ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ถือ” ราคาหุ้นในปัจจุบันยังมี Upside อยู่
12.8% จากราคาเป้าหมายของเราที่ 26.40 บาท บวก Dividend Yield 3.8%
Backlog ณ สิ้นปี 2555 อยู่ที่ 1.76 หมื่นล้านบาท: ซึ่งจะส่งผลให้กระแสรายได้
มั่นคงมากขึ้นจากปีนี้จนถึงปีหน้า โดยในจำนวนนี้ คาดว่าจะสามารถรับรู้เป็นรายได้สำหรับปีนี้ราว
1.23 หมื่นล้านบาท และ 5.3 พันล้านบาทในปีหน้า
แผนเปิดตัวโครงการเชิงรุก: LPN มีแผนที่จะเปิดตัวโครงการใหม่จำนวน
13 โครงการ มูลค่ารวมราว 2.45 หมื่นล้านบาท ในปีนี้ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 50%
จากปีก่อนที่มีการเปิดตัวเพียง 8 โครงการ มูลค่ารวม 1.63 หมื่นล้านบาท สำหรับโครงการ 13
แห่ง ที่เตรียมจะเปิดตัวในปีนี้นั้น, 9 โครงการ จะอยู่ในเขตกรุงเทพฯ ที่เหลือ 4 โครงการ อยู่ใน
ต่างจังหวัด (อุดรธานี 1 โครงการ,ชะอำ 2 โครงการ และ ชลบุรี 1 โครงการ) และอาจมีเพิ่มอีก 1
โครงการที่หัวหิน ซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปเร็วๆ นี้
ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ”: เราได้ปรับประมาณการกำไรในปี 2557 ขึ้น
6% เพื่อสะท้อนแผนการเปิดตัวโครงการแบบเชิงรุกในปี 2556 นี้ ปัจจุบัน LPN ซื้อขายกันที่
PE ในปี 2556 ที่ 13.3x ซึ่งเป็นระดับที่ค่อนข้างน่าสนใจเมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโตของ
กำไรในปีนี้ที่ 17% และ 21% ในปีหน้า และ ณ ราคาหุ้นในปัจจุบัน LPN ยังคงให้อัตราผลตอบ
แทนการลงทุนรวม 16.6% (ส่วนต่าง
ราคา 12.8% บวก Dividend Yield 3.8%)
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น